Инфляция в еврозоне выросла до 3,8%: энергия подорожала на 18,8%, в Европе прошли протесты

Коротко

• Годовая инфляция в еврозоне в сентябре 2026 года - 3,8%, в августе было 3,2%, годом раньше - 2,2%.
• Цены на энергию выросли на 18,8% за год. Энергия дала 1,71 из 3,8 процентного пункта.
• Без энергии инфляция 2,3%, без энергии, продуктов, алкоголя и табака - 2,5%.
• Самые высокие показатели в ЕС - в Румынии (6,5%), Литве (6,1%) и Болгарии (5,6%); в Греции - 5,1%.
• Рост цен на энергию связывают с конфликтом на Ближнем Востоке. Правительства стран ЕС с начала года потратили 17,9 млрд евро на смягчение счетов за энергию.

3,8% в сентябре: что показал Евростат

Первую оценку Евростат опубликовал в начале октября, 16 октября подтвердил ее окончательными данными. Инфляция в еврозоне выросла с 3,2% в августе до 3,8% в сентябре. Для сравнения: в сентябре 2025 года она была 2,2%. За год рост цен почти удвоился. По всему Евросоюзу, включая страны вне еврозоны, показатель тоже вырос, и самые высокие значения оказались в странах Восточной Европы.

Главный двигатель - энергия: цены на нее выросли на 18,8% за год против 14,3% в августе. Услуги подорожали на 3,2%, продукты, алкоголь и табак - на 1,4%, промышленные товары без энергии - на 1,1%. Если убрать энергию, инфляция составит 2,3%, а если убрать еще продукты, алкоголь и табак - 2,5%.

Важно и то, что услуги дорожают быстрее товаров. Рост цен на услуги на 3,2% связан прежде всего с зарплатами и арендой, и он не исчезнет, даже если энергия подешевеет. Именно поэтому базовая инфляция 2,5% держится выше цели центрального банка.

Что это значит для вас. Европейская инфляция сейчас прежде всего энергетическая. Это значит, что сильнее всего растут счета за отопление, электричество и транспорт, а цены на большинство остальных товаров растут умеренно.

Энергия: кого подорожание бьет сильнее

Рост цен на энергию на 18,8% за год ощущается неравномерно. Сильнее всего он бьет по семьям, которые тратят на отопление, электричество и топливо большую долю дохода: это жители стран с холодной зимой, владельцы больших домов с газовым отоплением и люди, которые много ездят на машине. Меньше всего - по тем, кто живет в небольших квартирах в теплом климате и пользуется общественным транспортом.

Многое зависит и от того, как в стране устроены тарифы. В одних странах цены для домохозяйств регулируются или ограничены, и рост оптовых цен доходит до людей с задержкой. В других тарифы рыночные, и счета меняются почти сразу. Поэтому одинаковое подорожание нефти и газа по-разному отражается на бюджете жителей разных стран.

Для иностранца, который снимает жилье, важно, кто платит за коммунальные услуги: включены ли они в аренду или оплачиваются отдельно. При росте цен на энергию договор с фиксированными коммунальными платежами может оказаться выгоднее, но арендодатели закладывают этот риск в ставку.

Что это значит для вас. Если вы выбираете жилье в Европе на зиму 2026-2027 года, уточните, как считаются коммунальные платежи, и заложите рост счетов за энергию в бюджет.

Где цены растут быстрее всего?

Средний показатель скрывает большие различия между странами. Среди стран ЕС самая высокая инфляция в сентябре в Румынии - 6,5%, в Литве - 6,1% и в Болгарии - 5,6%. В Греции, по национальным данным, инфляция выросла до 5,1%. Румыния не входит в еврозону, но ее показатель учитывается в общей статистике ЕС. Болгария с 2026 года использует евро, поэтому ее рост цен входит и в показатель еврозоны.

Для тех, кто выбирает страну для жизни, это важная поправка к привычным сравнениям. Страна с низкими ценами может оказаться страной с быстрым ростом цен, и бюджет, рассчитанный по ценам прошлого года, перестанет сходиться. Особенно это касается тех, кто живет на фиксированный доход: пенсию, ренту, доход от вложений.

Отдельная тема - жилье. Аренда не входит в энергию, но именно она стала поводом для протестов в Португалии и Испании. О том, как меняется регулирование аренды, мы писали в материале об аренде в Европе осенью 2026 года.

Что это значит для вас. Сравнивая страны для переезда, смотрите не только на уровень цен, но и на темп их роста. Высокая инфляция в выбранной стране съедает фиксированный доход быстрее.

Как считают инфляцию и почему цифры расходятся

Евростат публикует гармонизированный индекс потребительских цен. Он считается по единой методике во всех странах ЕС, чтобы цифры можно было сравнивать. Национальные статистические службы параллельно считают свои индексы, и их результаты могут отличаться от евростатовских на несколько десятых процентного пункта.

Различия между странами объясняются не только скоростью роста цен, но и структурой расходов. В странах, где семьи тратят большую долю бюджета на энергию и продукты, рост цен на энергию сильнее отражается на общей цифре. Там, где больше тратят на услуги, важнее зарплаты и аренда. Поэтому одинаковое подорожание нефти дает разную инфляцию в Литве и в Нидерландах.

Для того, кто сравнивает страны для жизни, полезно смотреть на две цифры: общую инфляцию и базовую, без энергии и продуктов. Первая показывает, как растут повседневные расходы прямо сейчас. Вторая - насколько устойчив рост цен и сохранится ли он, когда энергия подешевеет.

Что это значит для вас. Если в выбранной стране высокая общая и высокая базовая инфляция, рост цен, скорее всего, надолго. Если высокая только общая, многое зависит от цен на энергию.

Что инфляция значит для ставок и ипотеки?

Цель Европейского центрального банка - инфляция около 2% в среднесрочной перспективе. Сентябрьские 3,8% почти вдвое выше этой цели. Когда инфляция заметно выше цели, у центрального банка меньше оснований снижать ставки. Это наша оценка общей логики, а не прогноз конкретного решения: ЕЦБ смотрит и на базовую инфляцию, которая сейчас ближе к цели.

Для тех, кто покупает жилье в Европе в ипотеку, это важно. В Испании и Португалии многие кредиты выдаются с плавающей ставкой, привязанной к межбанковскому индексу Euribor. Если ставки остаются высокими дольше, платежи по таким кредитам не снижаются. Покупателю из-за рубежа банки и так дают ипотеку на более строгих условиях, а высокие ставки делают ее еще дороже.

Для сбережений картина обратная: высокие ставки помогают вкладам и облигациям хотя бы частично догонять инфляцию. Но реальная доходность остается под давлением, пока инфляция выше ставок.

Что это значит для вас. Если вы планируете купить жилье в Европе в кредит, считайте платежи по текущим ставкам, а не по надежде на их снижение. При плавающей ставке закладывайте запас.

Протесты в 4 странах: что требуют люди

Рост цен вывел людей на улицы. По сообщениям прессы, в Брюсселе и Париже прошли марши профсоюзов. В Греции студенты разбили лагерь у здания парламента в Афинах. В Португалии тысячи людей вышли на митинги в Лиссабоне и Порту из-за стоимости аренды.

В Испании недовольство ценами на жилье привело к политическим последствиям. По данным прессы, после того как парламент отклонил два правительственных указа о жилье, премьер-министр Педро Санчес назначил досрочные выборы на 29 ноября.

Брюссель отвечает осторожно. ЕС координирует выпуск нефти из стратегических запасов и призывает правительства к адресной помощи вместо общих субсидий. Цены, аренду и плату за обучение ЕС не регулирует: это решают национальные правительства. С начала года страны ЕС потратили 17,9 млрд евро, чтобы смягчить для людей счета за энергию.

Что это значит для вас. Реакция правительств будет разной: где-то заморозят аренду, где-то поднимут налоги на покупку жилья иностранцами, где-то введут адресную помощь. Для иностранного покупателя и арендатора это означает больше правил, которые меняются быстро.

Проверяем бюджет переезда с учетом роста цен

Многие программы ВНЖ для финансово независимых людей требуют подтвердить пассивный доход не ниже определенной суммы. Эти суммы обычно привязаны к минимальной зарплате или другим национальным показателям и пересматриваются. Когда цены растут быстро, растут и пороги, и реальные расходы. Доход, которого хватало для подачи год назад, может оказаться впритык.

Например, в Португалии порог для визы D7 привязан к минимальной зарплате, подробнее - на странице о визе D7. Если вы планируете переезд в 2027 году, считайте бюджет с запасом: не по порогу программы, а по реальным расходам семьи с учетом аренды и энергии.

Что это значит для вас. Бюджет переезда, рассчитанный по ценам прошлого года, сегодня уже неточен. Пересчитайте его перед подачей документов.

Что инфляция значит для вложений и недвижимости

Для сбережений в евро инфляция 3,8% означает, что деньги на счете с низкой ставкой теряют покупательную способность. Если ставка по вкладу ниже инфляции, реальная доходность отрицательная. Это аргумент в пользу вложений, которые хотя бы частично защищают от роста цен, но конкретный выбор зависит от вашего горизонта и отношения к риску.

Недвижимость традиционно считают защитой от инфляции, но картина неоднородная. Рост цен на энергию увеличивает расходы на содержание, а политическая реакция на дорогую аренду может ограничить доход арендодателя. Кроме того, власти некоторых стран вводят новые налоги для иностранных покупателей, как Греция, которая обсуждает налог 15% при покупке для покупателей не из ЕС, об этом - в новости о налоге 15% в Греции.

Покупатели, для которых жилье - способ получить ВНЖ, меньше зависят от арендной доходности, и, как показывают данные рынка, их доля растет. Подробнее - в новости о покупках недвижимости ради ВНЖ. Подборки объектов в разных странах - в разделе о недвижимости.

Что это значит для вас. Инфляция в Европе не повод отказываться от планов, но повод пересчитать доходность и расходы. Особенно если вы рассчитывали жить на доход от аренды.

Что будет дальше: 3 фактора

1. Энергия. Если цены на нефть и газ стабилизируются, инфляция может замедлиться так же быстро, как выросла: на нее приходится почти половина роста.
2. Меры правительств. Адресная помощь и меры против роста аренды будут различаться по странам и могут изменить условия для иностранных жителей и покупателей.
3. Базовая инфляция. Без энергии и продуктов рост цен 2,5%. Если этот показатель начнет расти, значит, подорожание перекинулось на услуги и зарплаты, и высокие цены задержатся надолго.

Мы будем следить за новыми данными Евростата и за решениями правительств стран, куда переезжают наши клиенты. О том, как меняются условия для состоятельных семей в соседней Великобритании, - в новости об отказе от визы инвестора. Программы ВНЖ - в каталоге.

Как подготовлен материал

Данные об инфляции в еврозоне и по компонентам приведены по оценке Евростата за сентябрь 2026 года, подтвержденной 16 октября 2026 года. Данные по Греции - по национальной статистике в изложении прессы. Сведения о протестах, досрочных выборах в Испании и мерах ЕС, включая 17,9 млрд евро расходов правительств на смягчение счетов за энергию, приведены по данным прессы. Связь роста цен на энергию с конфликтом на Ближнем Востоке - по оценкам, которые приводит пресса. Материал не является инвестиционной рекомендацией и не заменяет консультацию по вашей ситуации.